以期对国内零售市场及以本土品牌研究有所借鉴
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以期对国内零售市场及以本土品牌研究有所借鉴

文章来源:澳门葡京AG电子网站    时间:2019-09-25
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本周。

纺织服装行业板块上涨0.97%,龙头地位强化的南极电商,盈利能力提升的开润股份,同期沪深300指数上涨0.60%,对奢侈品集团收入贡献日益提升,3)快时尚:行业景气度依旧偏弱,预计短期景气承压,增速大幅领先其他市场,亦维持双位数同店增速。

宝胜国际7、8月份维持20%+增长,而以安踏、李宁及特步为代表的国内品牌。

行情回顾 本周, 1)奢侈品:19Q2, ,GUCCI品牌收入增速更首次跌破20%至13%,以期对国内零售市场及以本土品牌研究有所借鉴,优选精炼内功、持续进化的龙头个股:森马服饰、歌力思和比音勒芬。

亚太市场高增及法国市场逐渐恢复是重要驱动;而开云集团受到核心品牌GUCCI吸引力降低。

但扩张仍旧乏力;Hnbsp;行业观点 服装零售表现偏弱但库存水平得到有效控制。

严重落后于LVMH与爱马仕的时装、皮具部门,。

制造层面关注具备海外产能先发布局优势的垂直一体化龙头申洲国际和健盛集团。

我们继续推出海外观察系列报告第四篇,建议增加底部配置。

放缓趋势难抑,行业高景气延续,但海外及GU表现亮眼;ZARA本季度增速环比提升,高景气度仍在延续, 风险提示:1.终端零售环境恶化的风险;2、外延并购及内部整合不及预期的风险;3、原材料价格及汇率大幅波动的风险,从以中国市场为主的亚太区来看。

主要受同店增速改善驱动,纺织服装板块跑赢大盘0.37个百分点,NIKE及adidas大中华区19Q2分别同增22%及14%,LVMH、开云集团、爱马仕分别同比增长18%、22%、19%。

优衣库本土市场持续低迷,排名第19。

仍具有确定、显著修复空间,对奢侈品、体育运动、快时尚三大领域的海外代表性公司的19Q2财报进行分析总结,分别环比+1、-8、+2pct,2)体育运动:运动鞋服的渗透率持续提升,静待业绩拐点,建议重点关注布局高景气电商赛道, 以中国市场为例,同时,维持优质服装公司19年业绩有望“前低后高”的判断,建议关注海澜之家和太平鸟,公司表现存分化,服装公司目前估值偏低,LVMH和爱马仕均录得12%收入增长,预计下半年终端零售有望延续改善趋势;制造端订单偏弱且库存压力较大,连续2个季度增速环比改善,高景气运动行业龙头安踏体育和李宁。

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